Memahami Analisis DuPont Melalui Perbandingan ACES dan MAPI
Analisis DuPont itu metode yang dipakai buat ngebongkar dan ngertiin Return on Equity (ROE) sebuah perusahaan lebih dalem.
Cara ini bikin investor sama analis bisa tahu faktor-faktor utama apa aja sih yang ngaruh ke kinerja keuangan perusahaan.
Di tulisan ini, saya mau bahas konsep dasar DuPont Ratio dan nyoba nerapinnya ke dua perusahaan ritel terkenal di Indonesia, yaitu ACE Hardware Indonesia Tbk (ACES) dan Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI).
Konsep Dasar DuPont Ratio
DuPont Ratio itu mecah ROE jadi tiga komponen utama:
- Profit Margin: Ini ngukur seberapa jago perusahaan ngasilin untung dari jualannya.
- Total Asset Turnover: Ini ngukur seberapa efisien perusahaan pakai asetnya buat ngasilin jualan.
- Equity Multiplier: Ini ngukur seberapa tinggi leverage keuangan perusahaan, atau seberapa banyak aset perusahaan dibiayain pakai ekuitas.
Rumus DuPont Ratio[1] itu gini:
\(\text{ROE} = \text{Profit Margin} \times \text{Total Asset Turnover} \times \text{Equity Multiplier}\)
Dengan rinciannya kayak gini:
\(\text{Profit Margin} = \frac{\text{Net Income}}{\text{Sales}}\)
\(\text{Total Asset Turnover} = \frac{\text{Sales}}{\text{Total Assets}}\)
\(\text{Equity Multiplier} = \frac{\text{Total Assets}}{\text{Equity}}\)
Penerapan DuPont Ratio: Perbandingan ACES dan MAPI
Di bagian ini, saya bakal bahas penerapan DuPont Ratio dalam empat langkah.
Pertama, saya bakal kasih liat data keuangan dari ACES[2] sama MAPI[3]. Terus, saya bakal ngitung DuPont Ratio-nya, abis itu dianalisis dan dibandingin hasilnya. Terakhir, saya bakal jelasin faktor-faktor apa aja yang bikin besaran DuPont Ratio dua perusahaan itu beda.
Data Keuangan ACES dan MAPI
Ini dia data keuangan dari ACES sama MAPI di 2023 yang kita butuhin buat ngitung DuPont Ratio:
| Perusahaan | Pendapatan (juta IDR) | Laba Bersih (juta IDR) | Total Aset (juta IDR) | Total Ekuitas (juta IDR) |
|---|---|---|---|---|
| ACES (ACE Hardware Indonesia Tbk) | 7,611,866 | 763,507 | 7,753,269 | 6,186,397 |
| MAPI (Mitra Adiperkasa Tbk) | 33,168,757 | 1,893,549 | 27,516,859 | 12,411,700 |
Perhitungan DuPont Ratio
ACES
Profit Margin \(= \frac{{763,507}}{{7,611,866}} = 0.1003 \text{ atau } 10.03\%\)
Total Asset Turnover \(= \frac{{7,611,866}}{{7,753,269}} = 0.9816\)
Equity Multiplier \(= \frac{{7,753,269}}{{6,186,397}} = 1.2532\)
ROE \(= 0.1003 \times 0.9816 \times 1.2532 = 12.30\%\)
MAPI
Profit Margin \(= \frac{{1,893,549}}{{33,168,757}} = 0.0571 \text{ atau } 5.71\%\)
Total Asset Turnover \(= \frac{{33,168,757}}{{27,516,859}} = 1.2054\)
Equity Multiplier \(= \frac{{27,516,859}}{{12,411,700}} = 2.2161\)
ROE \(= 0.0571 \times 1.2054 \times 2.2161 = 15.25\%\)
Analisis dan Perbandingan
Dari hasil perhitungan DuPont Ratio ACES sama MAPI di 2023, ini analisis sama perbandingannya:
- Profit Margin: ACES punya profit margin 10.03%, lebih tinggi dari MAPI yang cuma 5.71%. Ini nunjukkin kalau ACES lebih jago ngasilin untung dari tiap barang yang kejual dibanding MAPI.
- Total Asset Turnover: MAPI punya total asset turnover 1.2054, lebih tinggi dari ACES yang cuma 0.9816. Ini artinya MAPI lebih efisien pakai asetnya buat ngasilin jualan.
- Equity Multiplier: MAPI punya equity multiplier 2.2161, jauh lebih tinggi dari ACES yang cuma 1.2532. Ini nunjukkin kalau MAPI pakai utang lebih banyak dibanding ekuitasnya kalau dibandingin sama ACES, artinya leverage-nya lebih tinggi.
- ROE: MAPI punya ROE 15.25%, lebih tinggi dari ACES yang 12.30%. Walaupun ACES profit margin-nya lebih tinggi, efisiensi aset sama leverage yang lebih tinggi dari MAPI ngasilin ROE yang lebih gede.
Faktor yang Memengaruhi Besaran DuPont Ratio
Dari analisis sama perbandingan di atas, kita bisa narik kesimpulan komponen apa yang paling ngaruh ke ROE dua perusahaan itu:
- ACES: Profit margin yang tinggi itu kekuatan utamanya ACES. Ini nunjukkin kalau perusahaan ini jago banget ngontrol biaya dan ningkatin margin untung dari jualannya.
- MAPI: Pakai leverage yang tinggi (equity multiplier) sama efisien pakai aset (total asset turnover) itu faktor utama yang bikin ROE MAPI jadi tinggi. Walaupun profit margin-nya lebih rendah, gabungan leverage sama efisiensi aset bikin MAPI bisa dapet ROE yang lebih tinggi.
Kesimpulan
Analisis DuPont ngasih info yang dalem banget soal gimana perusahaan ngasilin untung dari ekuitasnya.
Buat kasus ACES sama MAPI, walaupun ACES profit margin-nya lebih tinggi, MAPI nunjukkin kalau dia lebih unggul soal efisiensi aset sama leverage keuangan yang lebih gede.
Karena itu, investor perlu mikirin strategi bisnis masing-masing perusahaan dan gimana faktor-faktor ini nyumbang ke kinerja keuangan secara keseluruhan.
Jadi, ngertiin komponen-komponen yang bikin ROE lewat analisis DuPont itu bisa ngasih pandangan yang lebih lengkap soal kinerja sama strategi keuangan perusahaan.
SUMBER ARTIKEL
- Hargrave, M. (2024, August 22). DuPont Analysis: Definition, Uses, Formulas, and Examples. Diakses 28 Oktober 2024, dari https://www.investopedia.com/terms/d/dupontanalysis.asp
- Ace Hardware Indonesia. (n.d.). Laporan Keuangan Ace Hardware. Diakses 28 Oktober 2024, dari https://corporate.acehardware.co.id/id/investor/financial-reports
- Mitra Adiperkasa. (n.d.). Laporan Keuangan Mitra Adiperkasa. Diakses 28 Oktober 2024, dari https://www.map.co.id/id/category/financial_id/
